Fed: der Wendepunkt, auf den wir alle gewartet haben

12. September 2024 – Nach der stärksten geldpolitischen Straffung seit Jahrzehnten wird die Fed die Zinssätze nächste Woche um 25 Basispunkte senken. Der Verbraucherpreisindex für August deutet darauf hin, dass die Inflation weiter nachlässt, während die Arbeitslosenquote in den nächsten Monaten von 4,2 % im August auf 5 % ansteigen wird. Die US-Wirtschaft hat sich bisher bemerkenswert robust gezeigt, was auf eine lockere Fiskalpolitik, eine starke Einwanderung und die Stärke der Unternehmensbilanzen zurückzuführen ist. Obwohl die Rezessionsrisiken gestiegen sind, rechnen wir weiterhin mit einer "sanften Landung". In diesem Zusammenhang muss die Fed vorsichtig zwischen dem Risiko, hinter der Kurve zurückzubleiben, und dem Risiko einer erneuten Überhitzung der Wirtschaft abwägen. Wir erwarten einen ausgewogenen Ansatz mit aufeinanderfolgenden Zinssenkungen um jeweils 25 Basispunkte bei jeder Sitzung ab nächster Woche, wodurch der Leitzins der Fed (oberer Bereich) von derzeit 5,5 % auf 3,5 % im Juli 2025 sinken würde.